当“财富自由”的泡沫遇上现实
在Web3的世界里，“改变未来”“去中心化金融革命”“百倍千倍回报”的叙事从未缺席，无数投资者涌入这个看似充满机遇的新兴领域，期待通过加密货币、NFT、DeFi协议等项目实现财富跃迁，随着市场波动加剧、项目方跑路事件频发，一个残酷的现实逐渐浮出水面：许多Web3项目的“套现逻辑”，本质上依赖于“拉人头”式的扩张，一旦新增用户枯竭，
“套现”的底层逻辑：从价值创造到“击鼓传花”
在传统金融中，资产的套现依赖于实际价值支撑——企业通过盈利、投资者通过分红、房产通过租金或买卖差价，但在Web3的早期项目中，尤其是那些缺乏真实应用场景、纯粹依靠“故事”驱动的项目，其价值并非来自盈利或用户增长带来的基本面改善，而是新增资金的持续注入。
这种模式的核心是“代币经济学设计”：项目方通过发行代币，早期参与者（如团队、投资人、早期社区成员）以低价或“空投”形式获得代币，然后通过宣传“未来价值”“稀缺性”“社区共识”等概念，吸引后来者以更高价格接盘，当足够多的新人入场，代币价格被推高，早期参与者便可趁机抛售套现，将收益锁定为法币，这个过程，本质上是一场“击鼓传花”的游戏，最后接盘的人，往往成为最大的亏损者。
某些“Meme币”项目，其白皮书毫无技术含量，却通过社交媒体KOL带节奏、社群“喊单”制造 hype，吸引散户入场，一旦团队完成“出货”（即大量抛售代币），价格便会断崖式下跌,而普通投资者根本来不及反应。
“不拉人”何以“无法套现”？：Web3扩张的“流量依赖症”
为什么Web3项目必须“拉人”才能套现？答案藏在“流动性”和“市场情绪”这两个关键词里。
流动性依赖：新人资金是“接盘侠”
加密资产的价格并非由企业盈利决定，而是由市场上的买卖供需关系决定，一个代币的持有者若想套现，需要有足够的买盘来承接其抛售量，在早期参与者手中代币占比极高的情况下，仅靠现有社区成员的交易，根本无法提供足够的流动性。只有不断吸引新用户入场，用他们的资金接盘，早期参与者才能顺利套现。
这就是为什么几乎所有Web3项目都在拼命“拉新”——通过邀请奖励、推荐返佣、社群裂变等方式，让老用户发展新用户，某交易所的“邀请好友得USDT”活动，某DeFi协议的“推荐挖矿”机制，本质上都是在用利益驱动用户为项目引流，为后续的代币抛售创造“接盘池”。
市场情绪依赖：“共识”需要人数堆砌
Web3的价值很大程度上依赖于“社区共识”，而“共识”的形成离不开人数的支撑，一个拥有10万活跃用户的社区，其影响力远大于一个只有1000人的社区；当新用户不断涌入，市场会形成“这个项目很火”“大家都赚了”的羊群效应，从而吸引更多人跟风买入，这种情绪一旦被点燃，代币价格就会被推高，为早期套现提供绝佳时机。
反之，如果新增用户停滞，社区活跃度下降，市场情绪便会从“狂热”转为“怀疑”，代币价格可能迅速崩盘，早期参与者想套现也无人接盘，只能被“套牢”，这也是为什么项目方会不断炒作“生态扩张”“合作伙伴落地”“新功能上线”等消息，本质上都是为了维持“拉人”的节奏,防止社区信心崩溃。
谁在“拉人”？谁在“套现”？：一场零和博弈的参与者
在Web3的“拉人-套现”链条中，不同角色的立场和利益截然不同：
- 项目方/早期投资人：他们是“套现”的既得利益者，通过低成本的代币分配，借助社区扩张推高价格，然后在市场狂热时悄悄抛售，完成“收割”。
- KOL/社群领袖：他们是“拉人”的关键推手，通过宣传项目“潜力”，获得项目方的奖励或代币激励，吸引粉丝入场，同时可能在高位套现。
- 普通用户/散户：他们是“接盘侠”的主力，被“财富自由”的故事吸引，在高点买入，却往往成为最后一批无法套现的人，最终亏损离场。
值得注意的是，并非所有Web3项目都是“庞氏骗局”，那些真正具备技术壁垒、解决实际痛点、拥有真实用户需求的项目（如某些公链、DeFi基础设施、Web3应用），其价值增长并非依赖“拉人”，而是通过生态建设、产品迭代吸引自然用户，代币价格也随项目价值提升而上涨，这类项目的早期参与者套现，是基于项目长期价值的兑现，而非“击鼓传花”式的剥削。
破局之路：从“拉人套现”到“价值创造”
Web3的“拉人套现”困局，本质上是行业早期发展阶段“野蛮生长”的缩影，随着监管趋严、市场理性回归，这种模式正在被逐渐淘汰，未来的Web3，必须回归“价值创造”的本质：
- 技术落地：聚焦区块链技术的实际应用，如供应链金融、数字身份、跨境支付等，用真实需求吸引用户，而非依赖“故事”。
- 透明治理：项目方应公开代币分配、资金使用、团队背景等信息，避免“暗箱操作”式的套现行为。
- 投资者教育：提高用户对Web3项目的辨别能力，警惕“高收益、零风险”的虚假宣传，避免成为“接盘侠”。
告别“击鼓传花”，拥抱真实价值
Web3的愿景是构建一个更开放、透明、去中心化的未来，而非一个“拉人头-套现”的赌场，当“不拉人就无法套现”成为行业的常态，这本身就是对Web3精神的背离，唯有摒弃“庞氏思维”，回归价值创造，Web3才能真正从“泡沫”走向“成熟”，让参与者共享技术进步的红利，而非在“击鼓传花”的游戏中成为牺牲品。
对于普通用户而言，保持理性、远离“暴富神话”，或许是这个阶段最好的生存法则——毕竟，真正的财富，永远来自价值的创造，而非他人的“接盘”。
